Un ejemplo f�cil de entender es el t�pico contrato de compra de una vivienda a un precio determinado. El vendedor y el comprador firman un contrato por el se comprometen, uno a vender y otro a comprar, a determinado precio en una fecha determinada.

Supongamos que somos compradores y firmamos comprar un piso por 200000 € dentro de dos a�os, que es cuando se termina la obra. Ahora supongamos que cuando se cumple la fecha de entrega resulta que dicho piso se podr�a vender por 240000 €. El acuerdo se debe cumplir y el vendedor no nos puede pedir m�s dinero que el pactado. Nosotros entonces compramos por 200000 algo que vale en el mercado 240000. El hecho es que hemos ganado 40000 €, o al menos lo ganar�amos si lo vendi�ramos en ese momento. Si el piso hubiera bajado de precio, por una crisis econ�mica por ejemplo, a efectos pr�cticos perder�amos dinero pues tenemos la obligaci�n de comprar el piso a un precio inferior a su valor de mercado. Fue un pacto de compra-venta "a futuro".

Estos tratos son habituales para asegurarse una venta a un precio fijo y evitar as� los peligros de las oscilaciones del mercado, siendo bueno tanto para el comprador como para el vendedor cuando el vendedor sabe que necesitar� vender y el comprador que necesitar� comprar, y se usan en todo tipo de productos como trigo, acero, petr�leo, bonos o acciones de empresas.

Pero los futuros tambi�n se usan como herramienta de especulaci�n. Supongamos que estamos convencidos de que las acciones de Repsol van a subir de aqu� a un mes, mientras que otra persona piensa que van a bajar. Ambos podemos pactar que yo le compre a �l acciones de Repsol dentro de un mes al precio actual de mercado (supongamos 20 € la acci�n). Si dentro de un mes las acciones cotizan a 22 €, yo podr� comprarlas a los 20 € pactados y si no tengo inter�s en conservarlas revenderlas inmediatamente a 22 €, ganando 2 € por acci�n. Igualmente el vendedor puede no tener dichas acciones en el momento de la venta y tener que comprarlas en dicho instante en el mercado a 22 € la acci�n, para a continuaci�n

revend�rmelas a mi perdiendo 2 € por acci�n. Si los dos sabemos que ni el vendedor tiene las acciones ni yo pienso conservarlas �por qu� no olvidarnos de las acciones y el vendedor me da a m� directamente 2 € por cada acci�n que hab�amos pactado?

En esto se han convertido, en parte, �ltimamente los futuros: en una simple apuesta. El producto ni se compra ni se vende sino que el dinero pasa directamente de una cuenta a otra sin comprar ni vender nada. Equivale a apostar uno contra otro a que el precio de algo sube o baja en el mercado respecto a un precio. El perdedor paga al ganador la diferencia del precio.

Por ejemplo en los futuros sobre �ndices de bolsa pasa esto constantemente todos los d�as. Con el futuro MINI IBEX por cada punto que suba o baje la bolsa se gana o pierde un euro, y con el futuro IBEX PLUS 10 € por cada punto de diferencia. Si el IBEX est� hoy a 8000 puntos y Juan cree que el IBEX va a bajar de precio a partir de hoy y Pedro cree que va a subir, Juan puede poner a la venta un futuro de MINI IBEX con strike 8000 con vencimiento dentro de un mes. Pedro lo compra pagando una comisi�n de unos 2 € a la entidad intermediaria (el MEFF en Espa�a) y dicha entidad se ocupa de que cada d�a al cierre de la bolsa se trasvase la cantidad de dinero correspondiente de la cuenta corriente del perdedor a la del ganador. No se espera a la fecha de fin del contrato, sino que se liquida el resultado d�a a d�a. Adem�s estos contratos de compra son transferibles, y Pedro puede en cualquier momento ceder (vender) su contrato a otra persona, cuya cuenta ser� la que sufra o se beneficie de la bajada o subida de la bolsa.

�Y qu� ocurre si no hay dinero suficiente en la cuenta perdedora? para eso el MEFF y tu banco intermediario exigen que tengas en tu cuenta corriente una cantidad determinada para poder participar en el juego. Normalmente alrededor del 10 % del valor en juego, como m�nimo, lo que para el MINI IBEX a 8000 es unos 800 € por contrato. Dicho dinero (las llamadas garant�as) son bloqueadas por tu banco en el momento del contrato y devueltas y vueltas a bloquear cada d�a junto con la liquidaci�n diaria de p�rdidas o ganancias.

Comparativa de inversión en futuros o en acciones o fondos normales:

Como se puede ver, comprar un futuro MINI IBEX equivale a invertir el valor del IBEX en euros en un fondo de inversi�n que replique al IBEX. El efecto en nuestro bolsillo es el mismo. Si el IBEX (en este caso el futuro del IBEX) sube 100 puntos nosotros ganamos 100 €, mientras que si baja 100 puntos perdemos 100 €. La principal diferencia con respecto al fondo es que tambi�n podemos apostar a la baja, ponernos vendedores, con que si el IBEX baja 100 puntos nosotros ganamos 100 € y si sube 100 puntos perdemos 100 €. Es al herramienta perfecta para ganar con una bolsa bajista, y dogo perfecta poruq sus comisiones y garantías son inferiores a otros productos como la venta de valores prestados o el uso de CFDs.

Otra diferencia es el llamado apalancamiento. Podemos tener un futuro MINI IBEX con solo el 10 % del capital equivalente en un fondo. Es como si invirti�ramos con dinero prestado, con lo que los beneficios y p�rdidas respecto a nuestro capital real se multiplican. Es el efecto palanca.

Por �ltimos decir que hay futuros sobre multitud de productos (petr�leo, trigo, mantequilla, acciones...) pero los m�s accesibles a los bolsillos peque�os son sobre algunas de las principales acciones e �ndices burs�tiles.

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